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玻璃現(xiàn)階段仍面臨高庫存的壓力，下游深加工訂單數(shù)據(jù)顯示出玻璃實際需求改善有限。若后續(xù)玻璃廠重回累庫節(jié)奏，盤面將繼續(xù)承壓。
進入3月，房地產(chǎn)小陽春顯現(xiàn)，重點城市新房與二手房成交持續(xù)改善，市場對于房地產(chǎn)的強預期再起，期現(xiàn)商帶動中下游補貨，玻璃廠產(chǎn)銷火爆，庫存大幅去化，盤面開始走強。然而受海外宏觀風險沖擊的影響，疊加下游深加工企業(yè)訂單數(shù)據(jù)一般，3月16日，玻璃盤面一根陰線回吐之前漲幅。雖然上周五夜盤央行降準提振市場情緒，盤面出現(xiàn)反彈，但周一市場恐慌情緒延續(xù)，玻璃承壓回落。
玻璃深加工訂單與火爆產(chǎn)銷并不匹配
3月初，玻璃廠產(chǎn)銷開始好轉，從沙河地區(qū)開始，湖北、華東等主流區(qū)域產(chǎn)銷陸續(xù)達到平衡，玻璃廠快速出貨，庫存壓力得到一定緩解。玻璃廠產(chǎn)銷好轉基于兩方面原因：一方面是玻璃廠的持續(xù)降價，基本達到了中下游囤貨的心理價位，期現(xiàn)商及貿(mào)易商率先開始拿貨，現(xiàn)貨價格順勢止跌上漲，刺激下游進一步拿貨；另一方面，地產(chǎn)銷售高頻數(shù)據(jù)顯示，2月份30個大中城市商品房成交面積持續(xù)改善，市場對于房地產(chǎn)復蘇的強預期再起，市場情緒高漲，激發(fā)中下游拿貨需求。產(chǎn)銷持續(xù)向好，玻璃廠庫存連續(xù)兩周大幅去化，隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，玻璃廠庫存從3月3日8223.7萬重箱的高點降至3月17日的7260.1萬重箱，降幅近12%。
雖然玻璃產(chǎn)銷火爆，去庫明顯，盤面拉漲，但落到真實需求上，玻璃深加工訂單與產(chǎn)銷數(shù)據(jù)并不匹配。根據(jù)全國深加工樣本企業(yè)訂單天數(shù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2023年3月中旬，深加工企業(yè)訂單天數(shù)12.9天，較2月28日僅增加0.7天，環(huán)比漲幅5.74%，遠不及往年同期。該數(shù)據(jù)一定程度上反映了玻璃需求不及市場預期，這段時間的去庫很有可能僅僅是上游庫存到中游的轉移，傳導至終端的很少。玻璃需求復蘇的預期暫時被證偽，高位庫存還有繼續(xù)累庫的可能，盤面價格承壓回落。
國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升與海外金融風險沖擊并存
3月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年1—2月最新數(shù)據(jù)，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.4%；全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)53577億元，同比增長5.5%；社會消費品零售總額77067億元，同比增長3.5%；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金21331億元，同比下降15.2%；商品房銷售面積15133萬平方米，同比下降3.6%。雖然國內(nèi)整體宏觀數(shù)據(jù)利好市場情緒，但同時出現(xiàn)了海外市場的風險沖擊。美國和歐洲相繼出現(xiàn)銀行風險事件，雖然美聯(lián)儲加息預期有所放緩，但歐美經(jīng)濟衰退和海外需求的不確定性增加，全球避險情緒加速升溫，風險資產(chǎn)承壓調(diào)整，原油加速下挫，帶動國內(nèi)有色、化工及黑色板塊連續(xù)下行，玻璃亦隨之下跌。
綜上，玻璃上漲趨勢戛然而止，下游深加工訂單數(shù)據(jù)不佳反映出需求不及市場預期和海外市場的風險沖擊。目前來看，海外市場沖擊暫時對國內(nèi)生產(chǎn)需求的影響不大，更多是情緒上的傳導，待避險情緒逐步釋放，商品急跌后可能迎來技術修復性反彈。
玻璃現(xiàn)階段仍面臨高庫存的壓力，下游深加工訂單數(shù)據(jù)顯示出玻璃實際需求改善有限，若后續(xù)玻璃廠重回累庫節(jié)奏，盤面將繼續(xù)承壓。
